海通证券发布研报合计，7月单月东谈主身险公司原保费同比+14%，较6月增速有所放缓;7月单月健康险保费同比+13%，增速较6月有所擢升。该团队合计，在利率下行布景下，健康险不错带来较为领略的死差孝敬，有助于裁减对投资端依赖、擢升险企弥远盈利的领略性。7月单月产险公司保费同比+9%，车险业务领略增长，非车险7月增速擢升。由于新能源车单均保费较传统燃油车更高，陪伴新能源汽车渗入率的擢升，将增强车险保费增长能源。
7月单月东谈主身险公司保费同比+14%，较6月增速有所放缓。1)2024年1-7月东谈主身险原保费30879亿元，同比+13%，范围保费35243亿元，同比+10.9%;1-7月东谈主身险公司原保费收入同比+13.1%。7月单月东谈主身险公司原保费范围达2732亿元，同比+14.3%，较6月增速下滑2.3pct。海通证券合计，Q2以来东谈主身险保费保抓较快增长，主淌若由于上年同期新单保费快速增长带动了2024年当期续期保费的改善。2)2024年1-7月保户投资款新增交费(全能险为主)同比-2%，投连险同比+33%。7月单月保户投资新增交费同比-17%，较6月降幅扩大3pct;投连险同比+80%，较6月增速回落54pct。3)海通证券合计，把柄监管条目，9月起预定利率逾越2.5%的传统险居品停售在即，10月起预定利率逾越2.0%的分成险、逾越1.5%的全能险居品也将停售，在监管抓续策略教导下，险企欠债本钱有望不息优化，从而裁减行业利差损风险，保障弥远庄重发展。
7月单月健康险保费同比+13%，增速较6月有所擢升。1)2024年1-7月健康险保费同比+7.8%。7月单月健康险保费同比+12.7%，较6月增速擢升4.8pct。7月末健康险占比为22%，与6月基本抓平。2)海通证券合计，在利率下行布景下，健康险不错带来较为领略的死差孝敬，有助于裁减对投资端依赖、擢升险企弥远盈利的领略性。同期，从中弥远来看健康险仍有较大发展空间，通过建立“健康处分+医疗行状+保障”的一站式健康生态系统，约略有用提高客户粘性，为保障业务增长赋能。
7月单月产险公司保费同比+9%，车险业务领略增长，非车险7月增速擢升。1)2024年1-7月产险公司保费达10400亿元，同比+5.1%，车险领略增长，非车险同比+7%。7月单月产险公司保费达1224亿元，同比+9.1%，较6月增速擢升4.1pct。2)车险保费增速保抓领略。1-7月车险保费同比+3.0%，7月车险保费同比+4.3%，较6月增速擢升2.5pct。把柄汽车工业协会微信公众号数据，7月新能源汽车产销量同比分歧增长22.3%和27%。海通证券瞻望，由于新能源车单均保费较传统燃油车更高，陪伴新能源汽车渗入率的擢升，将增强车险保费增长能源。3)非车险保费增速仍高于全体，且增速有所擢升。1-7月非车险保费同比+7.1%。7月非车险主要险种均已毕正增长，健康险/农险/不测险/包袱险分歧同比+42%、+13%、+7%、+33%，分歧较6月增速+31.7pct、+3.6pct、+0.3pct、+30.8pct。4)海通证券合计，以东谈主保财险为代表的头部险企保费全体保管较快增长何况业务质地较好，车险业务中低赔付率的家自车占相比高、渠谈费率可控，因此海通证券合计行业龙头盈利空间远超中小险企，其竞争上风在改换下半场将愈发突显。
丝袜电影欠债端钞票端均有改善，低估值+低抓仓，攻守兼备。1)海通证券合计现时商场储蓄需求已经昌盛，在监管抓续教导险企裁减欠债本钱趋势下，保障公司利差压力瞻望逐步取得缓解。2)近期十年期国债收益率由低位回升至2.19%傍边，海通证券瞻望，异日陪伴国内经济复苏，长端利率若企稳或确立上行，则保障公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。同期，地产干系利好策略的抓续落地，也故意于险企投资钞票质地担忧式样的缓解。3)现时公募基金对保障股抓仓仍处于低位，估值对负面成分响应较为充分。2024年8月29日保障板块估值0.35-0.75倍2024E P/EV，处于历史低位，行业保管“优于大市”评级。
风险教唆：长端利率趋势性下行;股市抓续低迷;新单保费增长不足预期。